12月4日亚洲交易时段，国际金价一路飙升，黄金期货价格一度超过2150美元/盎司创下历史新高。黄金现货价格也创新高投资加杠杆，一度突破2100美元/盎司。
到周一美股开盘后，随着美元和美债收益率反弹，国际金价从历史新高回落。黄金期货价格降至2042美元/盎司，现货价格降至2028美元/盎司。
从10月以来，国际金价累计上涨超过10%。分析人士认为，预计美联储将于明年降息、美元走弱、地缘政治不确定性推高了国际金价。而全球央行在今年前三季度购入800吨黄金也进一步促使金价走高。
据CNN新闻报道，苏克敦金融研究部门主管Daria Efanova在周一的客户提示中指出，市场预计美联储加息结束使得美债收益率走低，为无收益资产黄金创造了更好的投资环境。
黄金价格通常与美债收益率成反向关系。美联储加息时美债收益率上升，自身不创造收益的黄金则价格下跌。当美联储降息或者准备降息使得美债收益率下跌时，黄金对投资者的吸引力增加。
市场对美联储降息的预期增大来源于美联储官员近期的表态。美联储最鹰派的官员之一沃勒（Christopher Waller）在上月底的讲话中称其相信目前的政策能很好推动经济增长放缓，使通胀回到2%的目标。沃勒的表态被视为暗示不需要再次加息。
上周五，美联储主席鲍威尔再就通胀问题发表讲话。他表示，美联储致力于将通胀率降至2%，该机构将保持政策的限制性直到有信心达到这一目标。
他称，现在坚信“我们已经采取了足够的限制性立场或者猜测政策何时将放松，还为时过早”。“如果适当的话”，美联储准备好进一步收紧政策。
但凡被风云君盖章负面的基金经理，基本上就跟业绩收正和跑出超额收益无缘。（业绩统计区间为：首次覆盖研报发出日至2024年7月28日）
与鲍威尔之前的表态相比，他周五讲话中使用的“如果适当”、“准备好”、“为时过早”被部分媒体视为态度软化的表现，彭博社将鲍威尔的用词评价为“拐弯抹角”。
鲍威尔的表态增强了部分投资者对美联储将降息的预期，有机构预测美联储最早将于明年3月降息，黄金也随之受到追捧。
但周一美股开盘后，美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨至4.256%，上涨5.3个基点。
目前的10年期美债收益率明显低于10月时的历史高点。10月23日，10年期美债收益率曾升破5%创下2007年来最高。但周一的波动也显示了市场对于如何理解鲍威尔的表态存在分歧。
与美债收益率相同，美元指数周一也出现上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.43%，在汇市尾市收于103.712。
上月，受市场押注美联储完成加息周期影响，美元指数跌幅近3%。美元走弱也进一步促使黄金走热。
对于黄金价格上涨趋势，世界黄金协会市场策略师John Reade指出，俄乌冲突持续、巴以冲突升级、大国博弈等地缘政治风险加剧也让更多投资者选择黄金避险。
Reade还特别提到，俄罗斯央行的外汇储备被西方国家冻结，让更多新兴经济体开始选择黄金作为更安全的储备。世界黄金协会的统计显示，今年前三个季度，全球央行购买了800吨黄金，比去年同期上涨14%，新兴经济体央行是主要买家。
世界黄金协会年中对57个国家央行的调查显示，半数央行认为未来五年美元在各国储备金中的占比将为40%到50%。接受调查的央行中有24%预计其所属国将在明年增加黄金储备，历史定位、危机中的表现、没有违约风险和通胀对冲是影响各国央行储备黄金的主要因素。
图片来源：世界黄金协会
诸多分析人士认为国际黄金价格之后还会上涨。道明证券大宗商品战略师Bart Melek接受CNBC采访时表示，有了各国央行购买黄金刺激，国际金价明年第二季度可能平均涨至2100美元/盎司。
惠誉旗下的BMI认为，明年推高金价的因素将包括美联储降息、美元走弱和地缘政治紧张加剧。摩根大通分析师预测如果美联储明年下半年降息1个百分点，到2025年，黄金价格可能站上2300美元/盎司的新高点。
但也有分析师对未来黄金价格可能出现波动发警告。麦格里集团大宗商品战略负责人Marcus Garvey认为黄金目前跑得过快，要想一直保持在价格高位还需要有更大范围的市场参与者持续性购买。
对于美联储明年可能采取的行动，巴克莱周一公布的报告认为市场对于美国经济前景过于悲观。该机构预测美国明年经济将保持韧性，使得美联储在降息问题上保持谨慎。报告预测美联储明年将降息四次，累计降息100个基点。
荷兰国际集团预计明年美联储将降息六次，累计降息150个基点。瑞银集团则预测美国明年中将陷入轻度衰退，美联储将累计降息275个基点投资加杠杆，该预测也远超市场预期。
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