舍得酒业(600702)半年前推出回购方案以提振各方信心港股配资，然而，目前其股价反而比回购前还低20%，市场信心几乎崩塌！作为川酒六朵金花之一，它到底怎么了？
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回购未改下跌之势
3月4日，舍得酒业披露了回购公司股份的进展情况，截至2月末，累计已回购137.65万股，已回购金额 8334.10 万元，已回购股数占总股本比例是0.41%。其中，2月份，公司回购了约61万股，耗资3361万元。
去年10月28日，舍得酒业董事会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，拟 6 个月内回购1-2亿元，用于实施员工持股计划或股权激励。此次回购，目的在于完善公司长效激励机制，充分调动公司员工积极性，增强投资者对公司的信心，推动公司股票价值的合理回归。
如今，4个月去过了，公司股票价值合理回归了吗？
去年10月28日当天，公司股票收盘价为68.16元，短暂下跌后于当年11月初开启了一波升势，并于11月12日冲到了86.25元，不过，此后，震荡下跌，而截至3月6日，公司股价为54.40元，比回购前还低20%。
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(舍得酒业年K线图)
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多人辞职，高层更迭频繁
本来回购是提振信心的，可为什么舍得酒业的股价反而比回购前还低两成呢？
几天前，舍得酒业又一名董监高辞职了，这次是公司副总裁兼首席财务官邹庆利，其因个人职业发展规划原因辞职，辞职后不再担任公司任何职务。
舍得酒业是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一，构建了“舍得”、“沱牌”两大核心品牌。2020 年，复星系豫园股份战略性布局白酒赛道：金徽酒、舍得酒业。其中，2020年12月31日，公司以45.3亿元的价格成功竞得舍得集团70%股权，2021年1月5日，豫园股份通过执行司法裁定的方式取得股权，从而间接控制舍得酒业1.01亿股股份(占总股本29.95%)，郭广昌由此成为公司的实际控制人。
邹庆利正是复星系的人：曾是上海复星高科技(集团)有限公司财务分析高级总监、董事总经理、复星财务共享服务中心总经理、复星集团助理首席财务官，2021年9月10日被聘任为舍得酒业副总裁兼首席财务官。
事实上，舍得酒业近年来高层的人事更迭十分频繁，又如：
2022年12月28日，公司董事长张树平、董事郝毓鸣因个人原因辞职；
2023年6月16日，公司副总裁魏炜因个人原因申请辞职；
2024年10月9日，公司公告，副总裁王维龙因个人原因申请辞职。
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利润回到5年前，业绩断崖式下跌
不仅人事频繁变动，公司业绩也断崖式下跌。
在复星入主舍得酒业之前，舍得曾经历一段业绩快速成长期，2016年至2019年，其收入分别为14.62、16.38、22.12、26.5亿元，保持双位数增长，归母净利润则从2015年低点时的几百万元增长到2019年超过5亿元。2020年，中高端白酒阶段性去库存及竞争更加激烈，加上疫情，公司增长势头才慢下来，当年实现营业收入 27.04亿元，较上年同期增长 2.02%，实现归母净利润 5.81亿元，较上年同期增长 14.42%。
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复星入主后，在复星的赋能之下，当年即2021年，公司收入、净利润几乎实现了翻倍增长，公司实施老酒“3+6+4”营销策略，积极转变营销思维，通过建立 8 大共享仓库、降低经销商单次打款要求等行动，减少经销商资金占用，提升经销商盈利水平，经销商满意度不断提升，厂商关系得以进一步巩固。
2022年，白酒消费升级继续，舍得酒业实现营业收入 60.56亿元，较上年同期增长 21.86%，实现归属于上市公司股东的净利润 16.85亿元， 较上年同期增长 35.31%。这一年，公司合资成立贵州夜郎古酒庄有限公司，以夜郎古品牌布局酱香业务，从“双品牌战略”变为“多品牌矩阵战略”。
2023年，行业竞争加剧，公司增长势头进一步减缓。当年实现收入70.81亿元，较上年同期增长 16.93%；实现归母净利润 17.71亿元，较上年同期增长5.09%。其中，夜郎古酒庄实现收入1.79亿元，净利润亏损3,477.81万元，在当时酱酒热已退潮的背景下，有投资者强烈呼吁公司“舍”弃夜郎古。
值得一提的是，公司年报中对白酒行业未来的发展趋势有几点判断，包括“白酒市场总量平稳，但消费档次不断提升，消费升级是白酒市场发展的主要动力”。事后来看，这样的判断显然不太准。
2024年，舍得酒业的利润一夜回到解放前，据公司业绩预告，预计 2024 年实现归母净利润3.2至4.2亿元，同比减少 81.93%到 76.29%。
业绩预减的主要原因是：2024 年白酒行业整体仍处于调整期，行业竞争进一步加剧，白酒产品销售承压，客户信心仍处于修复阶段，特别是次高端产品消费需求仍待恢复。公司坚持长期主义，主动实施“控量挺价”策略，积极协助经销商全力提升动销，为消化渠道库存及后续销售提供强力支撑，同时加大产品升级力度，阶段性提高品牌建设的市场投入。受上述综合因素影响，预计公司 2024 年度实现营业收入较上年同期下降25%左右。
按照2023年不到71亿元的收入，意味着公司2024年收入大致在53亿元左右，几乎退回到2021年的水平。此外，夜郎古酒庄尽管去年全年数据尚未可知，但2024年上半年亏损了940.11万元。
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而2024年这样的业绩还导致另一个问题，即公司2022年限制性股票激励计划第三个解除限售期业绩考核目标未达成，曾经的百亿收入目标已成梦幻。
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无论是布局酱酒后酱酒热退潮，还是对行业趋势的判断，舍得酒业显然有一些偏差。如此种种港股配资，如何让其利益相关方有信心？
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